Fotoaparát Ricoh GR III disponuje ověřeným 28 mm širokoúhlým monofokálním objektivem s vysokou světelností f/2,8 (28 mm, ekv. 35 mm, f/2,8, makro od 10 cm), který se může pochlubit vynikajícím rozlišením a zachováním plného kontrastu snímané scény. Objektiv má nyní jednodušší optickou kontrukci, čím se podařili zlepšit celkouvou kvalitu obrazu ) 6 elementů v 5 skupinách (2x asférický člen). Použitím asférických členů a členů z nízkodisperzního skla bylo umožněno dosáhnout vysoké úrovně prokreslení při zachování kompaktních rozměrů optické soustavy. Nejkratší vzdáleností zaostření je 6 cm v režimu Macro. Ostřit je možné jak automaticky, tak i manuálně. V případě potřeby lze zvolit ořez dávající 35 mm ohnisko.
Fotoaparát Ricoh GR III je vybaven snímačem 24,2Mpx APS-C CMOS (bez AA filtru pro zvýšení rozlišení obrazu) a procesorem GR Engine VI. Tato dvojice poskytuje fotografie s výtečným potlačením elektronického šumu (aniž by došlo k potlačení ostrosti obrazu) a širším dynamickým rozsahem. Citlivost snímače je možné zvolit v rozmezí 100–102 400 ISO. Pořízené snímky se ukládají na paměťové karty typu SD/SDHC, případně do interní paměti 2 GB, v obrazovém formátu JPEG a RAW.
Fotoaparát disponuje celou řadou praktických režimů mezi něž patří plná automatika, režim zvyšující dynamický rozsah až na 12 EV prolnutím dvou dílčích snímků (DR), uživatelské režimy s možností uložení vlastních hodnot (MY setting) a širší nabídkou scénických režimů, jež dodají vaším fotografiím punc jedinečnosti (patří mezi ně: Vivid, Standard, Setting1 / Setting2, B&W, B&W (TE), High Contrast B&W, Cross Process, Positive Film, Bleach Bypass).
Pro experimentálnější povahy je připravena funkce multi expozice známá již od dob analogu, kdy mohlo chybou fotoaparátu či záměrem fotografa dojít k exponování více snímků na jedno políčko. V elektronické podobě se jedná o prolnutí více snímků do jednoho datového souboru. Pro fotografy ze „staré školy“, kteří dají přednost manuálně nastaveným hodnotám před automatickými režimy, je fotoaparát vybaven, jak korekcí expozice (+/-2 EV), programovou automatikou (P), prioritou clony (A) a prioritou expozičního času v rozmezí 300 sec.–1/4 000 sec. (S), tak i možností volby plného manuálu (M).
Výkonným srdcem pohánějícím fotoaparát je akumulátor DB-110, jehož životnost je cca 200 snímků (dle norem CIPA) na jedno nabití. Kromě USB (USB-typ C) a AV výstupu je fotoaparát vybaven i miniHDMI výstupem typu D.